Центральные банки начнут покупать криптовалюты

Почему в 2018 году центральные банки начнут покупать криптовалюты

Автор статьи — Юджин Эцебет, бывший руководитель Южно-Африканского резервного банка. Он, в частности, возглавлял работу с виртуальными валютами, а также группу по работе с технологией блокчейн. Оригинальная статья 2018: The Year Central Banks Begin Buying Cryptocurrency опубликована в Coindesk.

Изо дня в день центральные банки стран «Большой семёрки» (G7) тайно покупают и продают одни и те же иностранные валюты, биржевые ценные бумаги, специальные права заимствования и золото.

Трейдеры центробанков следуют инвестиционной политике по размещению активов, которую диктуют исполнительные комитеты банков. Задачами торговли валютными резервами в порядке убывания важности считаются ликвидность, безопасность и доходность.

В настоящее время G7 интересуется «надлежащим регулированием» криптовалют, а не их потенциалом как класса активов. Биткоин, эфир и zcash не значатся в официальных списках как правомочные инвестиционные инструменты и валюты, которыми разрешено торговать центральным банкам.

В 2018 году всё будет по-другому. Центральные банки «Большой семёрки» начнут покупать криптовалюты для поддержки своих валютных резервов. Времена меняются.

Как это устроено

Одной из основных функций центрального банка является управление официальными золотыми и валютными резервами страны или группы стран.

Резервы обеспечивают поддержку валютных обязательств государства и доверие к его денежно-кредитной и валютной политике. В целом финансовая стабильность, которая исходит от золотых и валютных резервов, исторически защищала экономическое благосостояние граждан в случае внешних потрясений.

Золото обычно хранят потому, что его удобно использовать в случае экстраординарных экономических событий. Оно может использоваться как буфер из-за своей высокой ликвидности, валютных свойств и диверсификационных преимуществ.

Иностранная валюта также очень ликвидна и имеет диверсификационные преимущества (по сравнению с собственной валютой центрального банка). Валюта в основном накапливается путём покупки на спотовом рынке, проведения обменных операций для инвестирования и управления внутренней ликвидностью на срочных счетах и счетах до востребования в иностранных банках.

Взаимосвязанность

Страны G7 взаимосвязаны посредством сложной структуры политических, финансовых и торговых соглашений.

Клуб этих стран располагает огромными денежными средствами, взятыми друг у друга, которые и принято называть резервами иностранной валюты. У большинства этих стран также есть огромные золотые запасы. Канада является исключением, поскольку недавно она ликвидировала всё своё золото.

Центральные банки «Большой семёрки» обычно также имеют специальные права заимствования (SDR) и рыночные ценные бумаги, выраженные в иностранных валютах, такие как государственные, промышленные и казначейские облигации, а также корпоративные акции и займы в иностранной валюте.

SDR заслуживают особого упоминания. Это международный резервный актив Международного валютного фонда, который предназначен для дополнения официальных резервов стран-участниц.

Стоимость SDR опирается на пять основных валют. В корзину включены доллар США, евро, китайский юань, японская иена и британский фунт стерлингов. Юань вошёл в состав SDR относительно недавно, 1 октября 2016 года, нарушив монополию валют «Большой семёрки».

Важно отметить, что SDR по-прежнему сильно привязаны к валютам G7.

В целом страны «Большой семёрки» хранят валюты друг друга в качестве резервов независимо от того, пополняются ли они через SDR или напрямую. Золото также принято в качестве единого стандарта универсальной ценности.

Почему 2018-й?

Переломным для центральных банков «Большой семёрки» станет момент, когда рыночная капитализация биткоина превысит стоимость всех SDR, которые были созданы и распределены между участниками группы (приблизительно $291 млрд.).

Другим триггером будет осознание того, что денежные единицы «Семёрки» девальвируют по отношению к криптовалютам. Страны, входящие G7 и выпускающие SDR, будут вынуждены изменить структуру своих валютных резервов и в конечном итоге включить в корзину криптовалюты.

Управляющий директор МВФ Кристин Лагард уже предупреждала центральные банки о том, что криптовалюты могут вызвать значительные изменения в международной системе финансов.

Валютные резервы используются для поддержки национальных валют. Фиатные валюты — это кусочки бумаги или металла, которые по своей сути не имеют ценности. Валюта подкрепляется исключительной верой в денежную систему страны, которая её выпускает. Если центральный банк страны — участницы G7, например Японии, покупает доллары США, это говорит о том, что и Япония верит в американскую валюту.

В 2018 году центральные банки G7 станут свидетелями того, как биткоин и другие криптовалюты превратятся в крупнейшие международные валюты по рыночной капитализации. Глобальный характер цифровых валют и круглосуточный доступ к торговле ими способствуют их широкому распространению, в том числе в качестве инвестиционного транша центральных банков.

Криптовалюты также будут отвечать критериям «цифрового золота».

Важно отметить, что иностранные резервы используются для упрощения международной торговли: хранение резервов в валюте торгового партнёра облегчает взаимодействие. В 2018 году криптовалюты, такие как биткоин, будут использоваться для международной торговли на ограниченной основе, поскольку их высокая доходность в качестве инвестиций может стимулировать страны G7 к удержанию этих активов.

Иностранные резервы также выступают в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Центральные банки могут использовать опционы на продажу и покупку иностранных валют с целью контроля обменных курсов. В 2018 году центробанки начнут понимать, что денежно-кредитная политика по отношению к мировому рынку криптовалют неприменима.

Иностранные резервы дополнительно применяются для хеджирования собственной экономики страны. Государства, экономика которых зависит от экспортной продукции, могут использовать валюту в качестве резервного запаса в случае, если снизится экспорт или стоимость их собственных валют.

Центральные банки G7 будут покупать криптовалюты для хеджирования эффективности своей экономики.

Как это произойдёт

Поскольку системная слабость фиатных валют становится очевидной и контрастирует с общественной поддержкой криптовалют, исполнительные комитеты центральных банков, которые включают управляющих и президентов организаций, будут созывать чрезвычайные встречи для реализации своего исключительного права на отклонение от текущей инвестиционной политики в отношении валютных резервов.

Биткоин и другие избранные криптовалюты будут добавлены в список валют и государственных ценных бумаг, которые могут быть куплены банками. Таким образом, средства центральных банков будут вливаться в цифровые валюты.

В эту новую эпоху большинство центробанков «Большой семёрки», скорее всего, будут задействовать внешних управляющих фондами для инвестиций в криптовалюты. Однако не следует ожидать, что информация об этом будет открытой.

Это будет происходить в темноте, так как старые привычки умирают с трудом.

JP Morgan ругает биткоин

Биткоин рухнул

Биткоин в последний месяц демонстрирует высокую волатильность. Еще в начале месяца, 2 сентября, курс криптовалюты достиг максимума, на некоторое время пробив потолок в $5 тыс.bitcoin-materal
Однако вчера стоимость биткоина упала на фоне критических высказываний главного исполнительного директора американского банка JPMorgan Джейми Даймона, заявившего, что «нельзя делать бизнес, при котором валюта берется из воздуха». Ажиотаж вокруг криптовалют он назвал мошенничеством, пообещав увольнять своих сотрудников, торгующих биткоинами.

Курс биткоина в ходе вчерашних торгов упал ниже уровня в $4000, достигнув трехнедельного минимума, свидетельствуют данные криптовалютной биржи Coindesk. К 13:00 мск курс биткоина на бирже составил $3965. Накануне вечером, 12 сентября, криптовалюта торговалась на уровне $4182. Падение курса составило порядка 5%.

Криптовалюты

Symbol Bid Ask UTC
#BITCOIN 18559.16 18679.16 06:32:39
#ETHEREUM 586.04 588.04 06:32:38
#LITECOIN 79.51 80.21 06:32:35
2020-11-30 06:32:39 000

Напомним, что криптовалюта биткоин была создана в 2008 году программистом или группой программистов, известных под ником Сатоси Накамото. Биткоин, который является одной из самых популярных альтернатив традиционным валютам, представляет собой программный код, который не регулируется ни одной страной или банковским надзорным органом в мире. Не имеет единого эмиссионного центра. При этом эмиссия этой криптовалюты ограничена алгоритмически: теоретически каждый владелец мощного компьютера может «добыть» биткоины путем использования вычислительных мощностей, однако существует предельный объем общего количества денег в обороте. В начале августа 2017 года в результате разделения биткоина появилась новая криптовалюта — Bitcoin cash.