Биткоин как явление

металлический биткоин

Не вникая в суть, многие считают, что Биткоин – это очередная финансовая пирамида, наподобие известных в 1990-е гг МММ, Русского Дома Селенга или Хопер-Инвеста.

Однако, Биткоин принципиально отличается от того же МММ, а криптовалюты и финансовые пирамиды – это совершенно разные сущности. Общее между ними сейчас лишь одно – быстрый рост доходности и обогащение тех, кто раньше начал.

На этом сходство заканчивается. Поясню почему…

биткоин
Пирамида из карт

Пирамида или “схема Понци” – это финансовая афера, в которой доходы первых участников (вкладчиков) обеспечиваются притоком денег последующих вкладчиков.

Разумеется, при этом должна быть постоянная, растущая в геометрической прогрессии эмиссия активов пирамиды (акций, облигаций, купонов и т.п.), которые бы покупали новые участники в обмен на обещания получения дохода. Эти деньги как раз и идут на выплату “дивидендов” тем, кто стал вкладчиком ранее.

Пирамида существует до тех пор, пока есть приток новых вкладчиков, которые обеспечивают доход предыдущим. Как правило, деньги, привлеченные финансовыми пирамидами, не направляются в качестве инвестиций в бизнес-проекты, а только распределяются между участниками. При этом, львиную долю получают организаторы пирамид. К тому же, классическая пирамида не создает полезного продукта или услуги.

Биткоин (Bitcoin) – это построенная на одноранговой компьютерной сети, то есть без единого центра, распределенная система учета финансовых операций (транзакций). Это, своего рода, гигантская бухгалтерская книга (реестр, гроссбух – ledger), называемая еще блокчейном.

Из этого следует, что Биткоин, как денежная система, обладает полезными функциями – проведение и учёт транзакций. В этой системе используется своя внутренняя расчетная денежная единица – собственно биткоин или BTC, которую создает сама система в ходе постоянной эмиссии – выпуска новых единиц.

Эмиссия биткоинов ограничена и сокращается со временем: уменьшается вдвое примерно каждые 4 года. При этом, все новые биткоины, полученные в результате эмиссии, используются, как финансовый стимул, поощрение для тех членов системы, так называемых майнеров, которые выполняют полезную работу. А именно, обеспечивают контроль и запись новых транзакций в блокчейн.

Впоследствии, майнеры могут передавать часть своих биткоинов любому участнику системы по взаимной договоренности, в качестве оплаты за услуги и товары, включая фиатные деньги. В результате, биткоины перераспределяются в сети между многими участниками.

Для Биткоина, как инновационной денежной системы, важно привлечение новых участников, но не их фиатных денег. Новые участники, особенно те, которые поддерживают на своем компьютере полную актуальную версию блокчейна, или занимаются майнингом, увеличивают ценность сети Биткоина в целом. А собственные деньги – биткоины – система генерирует сама в ходе эмиссии при майнинге.

Таким образом, доходность в финансовых пирамидах обеспечивают исключительно деньги новых вкладчиков. У Биткоина же вообще нет такого понятия, как вкладчики и дивиденды. А есть пользователи, которые совершают денежные переводы между своими адресами/счетами, а также майнеры, которые обеспечивают работоспособность системы и получают за это вознаграждение от той же системы (программно, без участия третьих лиц).

Рост или падение стоимости биткоина зависит исключительно от рыночного механизма – спроса и предложения на криптовалютных биржах. Поскольку последнее ограничено (максимум 21 млн. ед., в реальности значительно меньше), а спрос постоянно растет, то это и обеспечивает рост рыночной стоимости биткоина. Это подобно росту стоимости акций успешных компаний, а биткоин – своего рода цифровой актив, растущий в цене.

И главное. Целью проекта Биткоин, каким видели проект основатель Сатоши Накамото и его последователи, было не получение доходов на росте стоимости криптовалюты, а создание принципиально новой, децентрализованной и независимой от государства денежной системы на базе одноранговой распределенной компьютерной сети. Успех этого проекта будет толкать стоимость биткоина вверх, а неудача – приведет к падению.

Как видим, финансовые пирамиды и криптовалюты имеют принципиальные различия. Тем не менее, мошенники, используя ажиотаж вокруг криптовалют и невежество населения, могут организовывать финансовые пирамиды прикрываясь разговорами о криптовалютах, тем самым дискредитируя последние.

Криптовалюты

Symbol Bid Ask UTC
#BITCOIN 10737.65 10857.65 16:54:44
#ETHEREUM 356.72 358.72 16:59:01
#LITECOIN 45.85 46.55 16:59:02
2020-09-30 16:59:02 000

Примечание: в тексте используются два похожих термина – “Биткоин” и “биткоин”. Под первым – с большой буквы – подразумевается Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, одноранговая электронная денежная система. Под вторым – внутренняя расчетная единица системы, монета, BTC.

JP Morgan ругает биткоин

JP Morgan ругает биткоин, а сам тайно опрашивает клиентов, хотят ли те торговать этой криптовалютой

В финансовые СМИ просочилась информация о том, что один из крупнейших мировых банков JP Morgan Chase & Co. проводит оценку интереса своих клиентов к такому активу, как биткоин. На подобный шаг банк сподвигла Чикагская товарная биржа (CME), которая сообщила, что к концу года собирается начать торговлю фьючерсными контрактами на эту криптовалюту.

график биткоина
Курс биткоина

В этом году курс биткоина вырос в 8 раз. Похоже этот факт заставляет акул Wall Street менять свое отношение к этому виду актива. Напомним, что глава JP Morgan Джейми Даймон ранее являлся одним из самых ярких противников биткоина, называя торговлю этой криптовалютой мошенничеством и высмеивая ее покупателей. Однако в октябре финансовый директор JP Morgan Мэриэнн Лейк смягчила тон, сказав, что банк открыт для потенциального использования криптовалют, когда они должным образом будут регулироваться.

Новые вершины нефти

К нефтяному соглашению ценового картеля ОПЕК могут присоединиться еще 20 стран. Это происходит на фоне рекордного рста цены на нефть за последние два года.

oilprice
Рекордный за последние два года рост цены на нефть

По сообщению агентства Bloomberg, ссылающегося на анонимный источник, на министерскую встречу 30 ноября в Вене были приглашены представители 20 стран, пока не участвующих в соглашении ОПЕК+ (Аргентина, Бенин, Боливия, Бразилия, Камерун, Чад, Колумбия, Демократическая Республика Конго, Республика Конго, Египет, Гана, Индонезия, Кот-д’Ивуар, Мавритания, Нигер, Норвегия, ЮАР, Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан).

Также сообщается, что Камерун, Нигер, Норвегия и Колумбия аналогичное предложение отклонили, а Египет и Бразилия прямо сообщили о том, что присоединяться к соглашению об ограничении объема добычи нефти не собираются. Отметим, что на данный момент в ОПЕК+ участвуют 10 стран, не входящих в Картель (Азербайджан, Бахрейн, Бруней, Казахстан, Малайзия, Мексика, Оман, Россия, Судан и Южный Судан).

Биткоин взлетел до $8000

Биткоин взлетел до $8000, отыграв 30-процентный обвал

Биткоин установил новый рекорд, приблизившись к $8000 всего несколько дней спустя после падения, доходившего до 29 процентов и ставшего испытанием для сторонников криптовалюты.

Биткоин вырастал

в ходе торгов на 1,3 процента до $7997,17, прежде чем уйти в минус. Цифровая валюта демонстрировала рост три дня подряд после распродажи, в результате которой ее рыночная капитализация в ходе торгов понедельника сокращалась на $38 миллиардов. Падение началось после отказа группы разработчиков 8 ноября от обновления лежащей в основе биткоина технологии, известной как SegWit2X.

Криптовалюты

Symbol Bid Ask UTC
#BITCOIN 10737.65 10857.65 16:54:44
#ETHEREUM 356.72 358.72 16:59:01
#LITECOIN 45.85 46.55 16:59:02
2020-09-30 16:59:02 000

Биткоин полностью отыграл недавнее падение в 30%

вызванное отменой технологического апгрейда, и в четверг подорожал на $500+, вплотную подобравшись к отметке $8 000, причем дневной объем торгов составил почти $10 млрд. Пока не видно никаких непосредственных драйверов этого движения, однако рост объема торгов биткоином и дальнейшее снижение биткоин-кэш к отметке $1 000 говорит о том, что криптовалюта-пионер вновь стала главным фаворитом трейдеров.

Прайм брокер

Прайм Брокером может быть только банк

В последние несколько лет термин «Прайм Брокер» стал невероятно популярным. Многие компании как используют слово «Прайм» в своем названии, так и называют себя Прайм Брокерами. Далеко не все знают, что делает компанию Прайм Брокером и чем Прайм Брокер (Премьер Брокер) отличается от Прайма Праймов.

Прайм Брокером может быть только банк. Это прежде всего связано с отчетностью. Как это происходит на практике:

Банк решает предоставлять услуги Прайма на Форексе и, как правило, формирует отдельный департамент из отъявленных бездельников. Этот департамент, занимающийся услугами Прайма, имеет своих технических сотрудников, трейдеров, юридический отдел, сервис центр и так далее – всех их будет содержать будущий клиент своими проигрышами.

Принято думать, что у разных банков разные финансовые возможности и отдел, занимающийся прайм делами в том же, например, UBS будет иметь доступ к лучшим технологиям и сотрудникам. Чем выше статус самого банка, тем качественнее предоставляемые услуги. Так, если в банках первого эшелона все автоматизировано, у некоторых региональных банков до сих пор отчетность предоставляется в Excel файлах.

Почему вы никогда не встретите Прайм

, предоставляющий услуги торговли по Форекс розничным клиентам?

Банкам очень затратно работать с небольшими клиентами. Дело даже не в организации всего процесса, а в больших кредитных рисках и репутации, которая приходит с рынком Форекс. И банки предпочитают работать через посредников – Прайм Праймов, компании, которые прошли через огонь и воду и смогли открыть прайм счет в конкретном банке. Именно по этой же причине Прайм Праймов никогда не будет работать с розничными трейдерами. Конфликт интересов – еще одна причина. Если Прайм Праймов работает с розничными клиентами, то он конкурирует со своими же клиентами. И принимает весь сопутствующий негатив на себя. Об источниках этого негатива мы поговорим отдельно в дальнейшем.

Что именно необходимо предъявить компании

, чтобы открыть Прайм счет и стать Прайм Праймов?

Средства на счету. Средства компании НЕ принадлежащим клиентам. Сумма варьируется от 5 млн долл. в маленьких региональных банках до 100 млн долл. в крупных. Закономерно, что банк проверит, как эти наличные были заработаны. Откровенно сунет нос не в свои дела.
История компании и даже история каждого человека, который компанией владеет (часто запрашиваются сведения об уплаченных налогах за последние 5 лет). С какого года компания в бизнесе, какая позиции у компании на рынке. Кто является владельцем, его гражданство, предыдущие места работы.
Торговые объемы. Основа бизнеса компании. Кто является клиентами компании? Будет ли компания предоставлять услуги розничного Форекс или работать с институциональными клиентами или может это хедж фонд? Какой именно торговый поток компания будет посылать? Если это токсичный поток или смешанный? Какие технологии есть у компании? Насколько профессиональны сотрудники и так далее.
Кстати, после SNB, открыть счет для розничного брокера практически невозможно (90% брокеров потеряли свои счета после этого события) потому что розничный Форекс – это очень рисковый заработок.

И много, много других вопросов. Наличные не решают проблем с проверкой истории компании. У многих знакомых мне компаний, есть больше 10 млн долл. свободных для торговли средств, но прайм счет они открыть не могут. Это есть хороший повод задуматься, стоит ли это вам вообще делать, или найти более удобный путь для бизнеса.

Всё, декларируемое настоящим или ненастоящим Праймом можно легко проверить через поисковые системы. Наличие услуг Прайма на Форекс, вид лицензии, пресс-релизы, информация о контрагентах. 10 минут поиска могут сэкономить вам не только время, но и деньги. Остается открытым вопрос – зачем все это, если торговать можно и без этих глупых сложностей.

Токсичный поток, арбитраж, сдвиг

Что такое «токсичный поток»?

В основе рынка Форекс, как и в основе любого финансового рынка, лежат современные компьютерный технологии. Термин «токсичный поток» (toxic flow) непосредственно связан с технологиями образования денежной ликвидностью.

Что же такое «токсичный поток»? В настоящее время, ни один официальный источник не может или не хочет четко сформулировать прямой и точный ответ и по этому термин может трактоваться по-разному. Это и торговля на запоздавших котировках, и перекрестный арбитраж, и торговля большими объемами в одну сторону у разных провайдеров ликвидности.

«Токсичный поток» банки часто определяют, как нежелательный и опасный. Полезно добавить, что некоторые универсальные стратегии, работающие на рынке акций, НЕ будут работать на рынке Форекс по причине отсутствия централизации и несколько иному развитию технической основы рынка. То, что считается токсичным на одном рынке, может быть не токсичным на другом и наоборот.

Форекс, как и все рынки, работает по принципу, что если кто-то где-то выигрывает, то значит кто–то где-то проигрывает. И в институционном мире есть негласные правила, которые участники соблюдают. Если кто-то их не соблюдаешь, с ним просто не будут работать.

Естественно, что далеко не все в курсе этих негласных правил. И эти не прописанные правила конечно же нарушаются. Как трейдерами, так и самими поставщиками ликвидности (или теми, кто претендует на статус поставщика ликвидности).

В данной статье речь пойдет о наиболее популярных нарушениях со стороны маркет тейкеров (тех, кто берет ликвидность). Повторюсь, что речь идет о токсичном потоке для первоисточников ликвидности (банки и крупные хедж фонды).

Арбитраж на запоздалых ценах или на багах программного обеспечения

Это не секрет, что достаточно большое количество Маркет Мейкеры (включая банки, которых знатоки рынка знают поименно) не обладают собственными продвинутыми агрегационными системами или алгоритмами формирования цены, поэтому медленнее поставляют обновления. А это открывает возможности для разного вида манипуляций
Latency Arbitrage торговли нацелен на то, чтобы поймать небольшие отклонения цены. Подразумевается использование программ, которые сравнивают разные ценовые потоки. Торговля ведется соответственно на более медленных котировках. Сюда же можно отнести торговлю на ошибочных котировках (гэпах, нестандартных перезагрузках и так далее). Арбитраж на отставании или на технических ошибках требует наличия очень (иногда нереально) низкого спреда, который тоже предоставляется не всеми розничными брокерами.

Из моего опыта, чем сильнее провайдер ликвидности экономит на технологиях, тем легче его арбитражировать.

Сдвиг рынка в нужном или в заданном направлении

Клиент, как правило, подключается к нескольким провайдерам ликвидности, один из которых 100% STP. Затем клиент двигает рынок большим объемом позиции. Так турецкую лиру не сложно сдвинуть, послав 2-5 миллионов на реальный рынок. Алгоритмы банков реагируют на данный запрос и цена меняется. Клиент открывает/закрывает новую позицию с другим брокером (как правило b-book)

Этот вариант наиболее токсичен для b-book брокера. Особенно популярен в Азии.

Сдвиг рынка double hits (провайдер ликвидности получает сделку по одной и той же паре большими объемами от разных клиентов-брокеров)

Как это происходит: один и тот же банк может давать ликвидность разным поставщикам и агрегационным площадкам. И соответственно может получить один и тот же заказ на исполнение сделки одного и того же клиента.

В чем неудобства для банка: в сумме банк получает огромную позицию в один момент, и он обязан исполнить по лучшей цене. Это случается достаточно часто с более крупными фондами. И это напрямую связано с понятиями «чистой» и «переработанной» ликвидности.

Приведем пример: Банк предоставляет поток на 1 миллион EUR/USD на 5 разных брокеров. Рассчитывая, что каждый брокер предоставляет ликвидность разному типу клиентов. Теперь представим, что у 5 брокеров один и тот же клиент, который посылает сделку на 50 лот. В реальном рынке клиент бы получил цену на 50 лот, но в нашем случае клиент получил 5 заполнений у разных брокеров с лучшей ценой на 1 миллион. Фактически клиент получил «не рыночную цену». Такою тактику очень сложно отследить.

Торговля на новостях

Самый популярный и легкий способ испортить отношения с провайдеров ликвидности — это посылать огромные многочисленные позиции, как только рынок начинает двигаться на новости. Это достаточно просто сделать. Называется вход на рынок 00 (есть много названий, я не уверенна о том, как называют в странах СНГ). В среднем банки посылают 30-100 обновлений в секунду. К слову MT4 обычно получает 4-5. И если у программы есть FIX API соединение, направление движения цены определяется уже в первые миллисекунды. Позиции ставятся в этом направлении.

Банки, которые застряли в этих позициях не имеют времени, чтобы перекрыться в случае движении цены не в их сторону. И закономерно, попросят клиента больше так не торговать.

Прибыльными в долгой временной перспективе являются так называемые умеренные трейдеры

Это собственно наиболее часто используемые «токсичные» стратегии. И технологии и рынок развиваются, поэтому эволюционируют и методы торговли. Так, некоторые брокеры, могут отнести как межпарный арбитраж к токсичному потоку, так и арбитраж на свопах, очень популярный в Восточной Европе.

Надо понимать, что прибыльными в долговременной перспективе являются так называемые умеренные трейдеры. Описанные стратегии работают только короткий отрезок времени. И мой 7-и летний опыт работы это лишний раз подтверждает.

Если вы все же настроены на получение прибыли выше приведенными методами, приготовьтесь переходить от одного брокера к другому с надеждой, что ваш хотя бы первоначальный депозит вернется. И не забудьте, что стратегии, работающие с b –book брокером часто не будут работать при реальном рынке. Такова жизнь.