Пузырь на современном рынке

Коэффициент капитализации к годовой выручки компаний, входящих в S&P500, пробил 2.4 – это максимум вообще за всю историю существования рынка и на 12% выше, чем среднее значения P/S с 1999 по 2001 самого масштабного (до существующего) пузыря столетия – пузыря доткомов. Дивидендная доходность S&P 500 пытается сверху вниз преодолеть уровень в 1.65%, что является самой низкой див.доходностью за 18 лет. Впервые с 2007 года короткие казначейские бумаги Минфина США стали обеспечивать большую доходность, чем фондовый рынок.

NASDAQ в 2017 показала самое значительное сжатие ликвидности и драматическое снижение вовлеченности инвесторов в торговлю по сравнению с 2011 среди всех крупных бирж планеты – почти в 3 раза (минус 61%). На втором месте Московская биржа – минус 56%
Отношение объема торгов к капитализации инструментов важнейший показатель, который демонстрирует интенсивность торговли акциями и степень вовлеченности инвесторов.
Рост этого показателя только в Китае, Индии, Бразилии и Турции. Все остальные рынки разрушаются. NYSE минус 44%, Deutsche Boerse AG (Германия) минус 40%, LSE Group (Великобритания) минус 32%

Это означает, что рост акций по всему миру не привлекает новые капиталы в рынок просто потому, что их физически не существует.

При росте глобальной долларовой капитализации в 1.5 раза с 2011, объемы торгов в долларах по миру выросли менее, чем на 10% – исключительно за счет Китая. Без учета Китая снижение объема торгов в денежном выражении на 8%. Если считать не в деньгах, а в акциях, то снижение почти на треть (минус 40% без Китая), что соответствует тенденциям по коэффициенту объемы торгов к капитализации – минус 25% (минус 35% без Китая). Т.е. почти двукратное сжатие торгов в акциях было компенсировано ростом стоимости акций, что привело к не столь значительному падению денежного оборота торгов.

Но все это означает, что не только не пришли новые деньги, но и прошлых больше не стало, что указывает на искусственную природу роста рынков почти полностью.

Вывод капитала с рынка

Технологическое Средневековье

Впечатляющая лекция Екатерины Шульман


Восторженные слушатели комментируют примерно так:

Гипноз чистой воды! Екатерина, тащусь от Вашего академического обаяния и почти идеальной формы преподнесения серьезного научного контента широкой аудитории. А энергичная ритмика и артикуляция любящей, но и беспрекословно авторитетной мамы, вообще выносят мозг – информация принимается как должное и даже как подарок! И самое интересное, – все это в совокупности вызывает очень живой эмоциональный отклик. Хочется открыть умные книги и погрузиться в волшебный мир познания и открытий, разумного порядка и самоотверженного служения высшим целям!

Криптообман на бинарных опционах

Джеймс Макдональд, директор юридического отдела CFTC, прокомментировал: «Растущий интерес общественности к биткоину и другим виртуальным валютам открыл новые возможности и перед мошенниками. Как указано в ходатайстве, обвиняемые и воспользовались тем самым ажиотажем в своих корыстных целях, предлагая розничным клиентам возможность использовать их биткоины для инвестиции в бинарные опционы, а на самом деле заманивая их в схему Понци (финансовую пирамиду). Данный случай наглядно демонстрирует решительность Комиссии CFTC и дальше принимать оперативные меры для пресечения деятельности подобных схем и призвать мошенников к ответу».

Основная часть мошеннической схемы заключалась в том, что, с целью закрепить доверие клиентов, им периодически выплачивались некоторые суммы в виде дохода от удачной инвестиции. На самом же деле, выплаты производились за счет средств других клиентов (классическая финансовая пирамида в стиле Понци). В обоих случаях, согласно исковым документам, ни один из ответчиков не регистрировал себя и свои компании в CFTC.

Стоит отметить, что, если вина Дина будет полностью доказана в суде, ему грозит тюремный срок вплоть до 20 лет лишения свободы. Также Комиссия CFTC ходатайствовала в суде за возмещение убытков потерпевшим в полном размере, а также о наложении на обвиняемых денежных штрафов.

Свои обвинения Комиссия CFTC предъявила в четверг в федеральном суде в Восточном Округе Нью-Йорка. По словам регулятора, Майкл Дин получал от клиентов цифровые монеты, чтобы далее конвертировать криптосредства в фиатные, и затем инвестировать в различные внебиржевые товарные инструменты, в том числе и бинарные опционы. Предполагается, что для того, чтобы создать иллюзию стабильности и уверенности, обвиняемые предоставляли клиентам сфальсифицированные выписки со счетов фонда, демонстрируя тем самым мнимую устойчивую доходность их вложений. Более того, обвиняемые обещали своим клиентам безопасное вложение средств и гарантированную стабильную доходность. Дин рассказывал своим клиентам о своих личных успехах в трейдинге и о богатом опыте в торговле опционами.

Запреты бесполезны

Американский комментатор Чарльз Хью Смит (Charles Hugh Smith) заявляет, что запрет криптовалют невозможен из-за влияния богатых инвесторов, использующих ее в качестве средства хранения ценности. По мнению Смита, биткоин находится под надежной защитой сильных мира сего. Состоятельные владельцы криптовалюты зашли достаточно далеко в стремлении держать свои деньги подальше от зоны досягаемости правительств.

Для южноамериканских стран, таких как Бразилия, Боливия и Эквадор, проблемы запретов имеют как политическую, так и экономическую подоплеку. Каждое из этих государств имеет собственные версии командных экономик, а националистический пыл легко стирается перед лицом угрозы для официальных валют, которую, несомненно, несет в себе биткоин. С другой стороны, даже там, где экономическое выражение ограничено, а политика представляет собой бешеную смесь различных управлений и комитетов, криптовалюта нашла свой путь – всем известна популярность биткоина в Латинской Америке.

У оставшейся части стран, от Китая до Непала, практически отсутствует так называемая демократия, хотя в некоторых случаях правительства все же отступают от правил, позволяя своему населению участвовать в решении экономических вопросов. В Азии быстрее чем по всему миру продолжает расти использование смартфонов, так же как и доступ в интернет. Добавим к этому молодое поколение, 40% которого составляют люди моложе 20 лет, которое активно интересуется техническими новинками, включая криптовалюты.

Запрет практически всегда влияет только на тех, кто не знает способов нарушить закон. Однако это не работает в отношении криптовалют – чтобы запретить их, правительству необходимо жестко контролировать все средства коммуникации. Еще один положительный момент для биткоина заключается в том, что для участия в массивных переводах средств подойдет даже самый дешевый смартфон стоимостью в 20 долларов.

Правительства могут закрывать интернет-сайты, арестовать владельцев бирж, превратить регистрацию в сущий ад, обложить налогами прибыль. Но они не могут остановить идею, для которой настало время, и все больше людей начинают пользоваться криптовалютами, невзирая на возможность запретов.

Криптовалюты

Symbol Bid Ask UTC
#BITCOIN 10730.66 10850.66 17:55:47
#ETHEREUM 357.76 359.76 17:55:55
#LITECOIN 46.18 46.88 17:55:44
2020-09-30 17:55:55 000

Баффет не верит в крипту

Деньги

Функция денег
Глядя на список имен в «панамских документах», ты понимаешь, что в мире не осталось никакого места, никакой страны, никакого даже острова, куда можно было бы убежать и спрятаться так, чтобы никто не нашел. Найдут ведь, гады – рано или поздно. А ведь люди только для этого всю жизнь прислуживают и обслуживают систему – чтобы в случае чего никому ничего не объяснять, а просто сбежать к деньгам и вольной жизни, и гори оно все ясным пламенем. Собственно, в этом-то и заключалась основная функция денег.
Смотрите, как биткоин может возвратить деньгам их исконное предназначение.


Криптовалюты

Symbol Bid Ask UTC
#BITCOIN 10730.66 10850.66 17:55:47
#ETHEREUM 357.76 359.76 17:55:55
#LITECOIN 46.18 46.88 17:55:44
2020-09-30 17:55:55 000

Всю жизнь люди тянутся к власти и к деньгам не для того, чтобы жить здесь и строить государство, а для того, чтобы отгородиться от окружающей неприятной среды. Чтобы не ходить в «Каганат», не ездить на общественном транспорте, не иметь дела с муниципальной системой здравоохранения и образования. Чтобы передвигаться по улицам в крепком панцире джипа и отправлять детей учиться за границу. То есть основная функция денег – оборонительная. Если нет денег – исчезает чувство защищенности, возникает неуверенность и депрессия. Это главный кошмар для здесь живущих.А теперь получается, что броня дала пробоину. Бежать некуда. А у человека обязательно должно быть право на побег. Разве что на Марс. Либо на космический корабль, который летел бы все дальше и дальше от Земли к чертовой матери, в бесконечность.

Баффет не верит в крипту

Один из самых популярных в мире инвесторов, владелец и глава холдинговой компании Berkshire Hathaway, Уоррен Баффет (Warren Buffett), в очередной раз с пессимизмом высказался в адрес биткоина. Он считает перспективы биткоина и других криптовалют не слишком радужные, и этот рынок в скором времени ждет крах.

«Я могу почти с полной уверенностью сказать, что рынок криптовалют ждет полный крах. Когда и как это произойдет я сказать не могу, так как не знаю»

, – заявил Баффет.

Баффет заявил, что если бы он мог, то поставил бы на то, что цена каждой криптовалюты снизится уже в течении следующих пяти лет. Также инвестор признался в том, что ему мало известно о фьючерсах на биткоин, однако Berkshire Hathaway не принимает участия в торговле ими и не планирует этого делать.

«Мне хватает проблем с теми вещами, в которых я разбираюсь. Поэтому, я не вижу причин открывать позиции по инструменту, о котором мне почти ничего не известно»

, – добавил Баффет.

Три месяца назад, на встрече со студентами, Баффет назвал биткоин «настоящим пузырем» и объяснил, что инвесторы никогда не смогут определить его реальную стоимость, так как это «не создающий стоимости актив».

Однако не все так пессимистично настроены, как Баффет и некоторые из его коллег. По мнению финансового аналитика и бывшего главного стратегического аналитика JPMorgan Chase Тома Ли (Tom Lee), несмотря на то, что в конце декабря прошлого года курс биткоина серьезно просел, есть все основания говорить, что биткоин не только восстановится в 2018 году, но и удвоит, или даже утроит свою стоимость.

Говоря о краткосрочной перспективе, Ли считает, что биткоин вернется на декабрьские позиции.

«Полагаю, что если в первой половине года биткоин вернется на позиции в районе 20 000 долларов, то во втором полугодии мы увидим более значительный рост. Я считаю, что биткоин все еще является тем активом, который стоит иметь».

Прогнозы Тома Ли основываются на законе Меткалфа, согласно которому полезность сети пропорциональна квадрату численности пользователей этой сети. Умножив количество пользователей на стоимость транзакции, можно получить стоимость биткоина. В ноябре прошлого года, основываясь на этих данных, Том Ли уже спрогнозировал рост курса биткоина до 11 500 долларов к середине 2018 года. Ли считает, что 94% всех движений курса биткоина за последние четыре года можно объяснить этим уравнением.