Месяц: Апрель 2018

Опубликовано

Рост экономики

Темпы роста российской экономики в 2018 году составят 1,5-2%, для их ускорения потребуется принять программу структурных реформ. Об этом говорится в мониторинге экономической ситуации в России, подготовленном экспертами Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ (РАНХиГС).

Еще немного демагогии про экономический рост

Уже сам факт принятия программы проведения структурных реформ, считают эксперты, может оказать позитивное влияние на ожидания экономических агентов, снижение неопределенности и улучшение бизнес-климата, достаточные для достижения в 2018 году темпов роста ВВП не ниже 2,5%. “Более высокие темпы роста также возможны и зависят от конкретной повестки и последовательности шагов правительства, скорости проведения преобразований и изменения внешней деловой и политической конъюнктуры”, – говорится в мониторинге.

Экономический рост – плод фантазии

Авторы мониторинга также предлагают активизировать приватизацию, что “позволит сломать тенденцию к сужению пространства для частной инициативы, к эрозии цивилизованных имущественных отношений, к снижению возможностей реализации прав частной собственности (частного бизнеса) и конкурентных рынков в связи с экспансией госсектора де-юре и де-факто”.

По оценке экспертов, уменьшение доли государственного участия благотворно скажется на развитии российских финансовых рынков, позволит привлечь иностранные инвестиции, а также сформировать предпосылки для повышения качества корпоративного управления.

прогресс
Различают экстенсивный и интенсивный типы экономического роста. В первом случае рост достигается путём увеличения экстенсивных факторов роста. Во втором — за счёт интенсивных факторов роста. С развитием и освоением современных достижений науки и техники интенсивные факторы роста становятся преобладающими. В реальной жизни экстенсивный и интенсивный типы экономического роста в чистом виде не существуют. Имеет место их переплетение и взаимодействие.
рост нефти и падение рубля
С другой стороны, существует мнение, что основным условием долгосрочного экономического роста является благоприятный характер политических институтов в той или иной стране. При этом ни климат, ни географическое положение, ни количество и качество природных ресурсов не играют никакой роли, а такие факторы как количество и качество трудовых ресурсов, эффективность основного капитала, эффективность управления и эффективность технологий являются вторичными и определяются характером политических институтов

Опубликовано

Кризис рынка алюминия

Рынок алюминия оказался в центре внимания, когда Штаты ввели санкции в отношении российской металлургической компании Русал, причем эффект оказался гораздо масштабнее в лишь для одного из ключевых компонентов, используемых при производстве этого металла. Окись алюминия, переработанный белый порошок, при помощи которого металлургические предприятия производят алюминий, по ряду поставок подорожала на 30% в сравнении с ценой, которая была до санкций. Этот скачок более чем вдвое превысил рост цен на сам алюминий.

Ключевой ингредиент для производства металла подскочил в цене на 30%.

«Мы наблюдаем панические покупки алюминия», — сказал пожелавший остаться анонимным трейдер, предупредив о потенциале дальнейшего роста цен.

Причина столь резкого скачка заключается в том, что Русал не только является крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая, но и поставляет порядка 7% алюминия из совокупных объемов предложения в мире. У компании есть заводы в Ирландии, на Ямайке и 20%-ная доля в гигантском перерабатывающем заводе Rio Tinto в Австралии.

В отличие от рынка алюминия, который был вполне насыщен перед тем, как в прошлую пятницу Америка ввела санкции в отношении Олега Дерипаски и его металлургической империи, рынок окиси алюминия на тот момент уже страдал от дефицита предложения, потому что крупнейший в мире завод по обработке порошка в Бразилии был вынужден остановить производство из-за инцидента с экологическими последствиями.

В феврале бразильский орган защиты охраны окружающей среды потребовала, чтобы норвежская Norsk Hydro, владеющая перерабатывающим предприятием Alunorte, сократила объем производства на 50%, после обвинений компании в загрязнении местной питьевой воды в Баркарене после обильных ливней. По данным Metal Bulletin, цены на окись алюминия выросли до $475 за тонну. Но, по словам двух трейдеров, как минимум по одной поставке в четверг цена достигала $601, сигнализируя о дефиците предложения на рынке.

Алюминиевая руда добывается, а затем перерабатывается в окись, которая впоследствии используется для производства алюминия. Окись — самый дорогостоящий сырьевой ингредиент при производстве алюминия, и его удорожание в конечном счете, скорее всего, отразится на покупателях легкого металла, который используется в авиации, автомобилестроении и при производстве банок для напитков.

Американские потребители алюминия уже столкнулись с самыми высокими за три года ценами на местный металл, который подорожал после того, как администрация Трампа ввела 10%-ные тарифы на его импорт. С момента введения санкций против Русала алюминий подорожал на 14%, достигнув максимального с 2012 года уровня.

Внезапный обвал рынка

Опубликовано

Внезапный обвал рынка

Впечатляющий обвал рынка с 3 марта 2014 (максимум 9.5% падения к минимуму дня относительно закрытия предыдущего в сравнении с 12.5% обвала 3 марта 2014). В посткризисный период с 2010 года было лишь 2 дня с обвалом более 9% за день.

Ведущие акции обновили или повторили рекорды снижения с осени 2008. 2/3 акций, обращающихся на рынке, установили абсолютный рекорд по обороту торгов. Совокупный оборот по индексу ММВБ превысил 150 млрд руб – это максимум за всю историю существования рынка. Это паника, если
называть вещи своими именами.

До размаха колебаний 2008 еще далеко, но с 2010 года были считанные периоды, когда наблюдалось нечто подобное. Август 2011, март 2014 и декабрь 2014. Зато по скорости снижения утром 9 апреля в ТОП 3 за все торговые дни с 2010.

В течении всего 2018 года российский рынок был в лидерах роста, практически полностью игнорируя динамику на мировых рынках. В пятницу рост с конца 2017 достигал в России почти 10% в национальной валюте – это второй результат после Бразилии. Практически все крупные рынки в минусе по итогам года, Россия теперь тоже, но пока не столь критично. Великобритания и Швейцария, например, в минусе на 6.5-7.5%

Нет какой-то четко выделенной причины, почему обвал был столь сокрушительным. Это скорее совокупность факторов – кто-то не устоял и понеслось. Классический черный лебедь, прямо по Нассиму Талебу, неожиданное событие, которое может быть спровоцировано незначительными факторами, которые в совокупности и ломают хребет биржи.

Санкции вводили и раньше, свежии санкции против Дерипаски мало, чем отличаются от предыдущих. Бывало и суровее, в 2014-2015 от западной финансовой системы отключали российские банки (в рамках среднесрочного и долгосрочного фондирования), запрещали с сырьевым сектором России взаимодействовать на технологическом уровне и так далее. Но рынку было пофиг. В январе США выкатили список «намерений» самых влиятельных бизнес и политических фигур РФ, но и тогда рынку было безразлично. Рынок РФ был в лидерах роста по мировым индексам. В момент сильнейшего за десятилетие обвала в США (начало февраля), Россия едва ли не полностью игнорировала столь мощные движения. И тут внезапно слились Хотя информация была с 3 часов дня 6 апреля, но и тогда реакции не было, за исключением разве что Русала, которому сам бог велел стоить значительно дешевле, чем его безумно вздутые котировки последних лет.

И где тот странный покупатель по Сбербанку, который на протяжении почти 8 месяцев практически непрерывно, последовательно и по расписанию выкупал акцию утром до 12 часов и с 3-4 часов дня не оглядываясь на то, что происходит вокруг? Разогнав Сбербанк более, чем на 100% с июня 2017, сделав Сбербанк одной из самой растущей компанией (в топ 10 всех компаний мира) планеты с капитализацией более 30 млрд долл? Где все эти разговоры о том, что “Сбербанк растет всегда”, “Акция, которая сильнее рынка”, “безрисковый актив”, “кукл, который выкупает все просадки”, “прибыль триллион, дивы 50%!” и прочий балабольский навес? Падает и еще как!

Здесь, кажется, работает перевернутая логика. То, что проявляло необычайную стойкость падает сильнее других, справедливо и обратное. Обычно все лидеры роста, все эти истории успеха, акции роста в долгосрочной перспективе получают драматический финал. Также было когда-то с Магнитом и Аэрофлотом. Про это я активно писал с ноября по февраль 2018.

Интересы крупных игроков слишком велики и значительны. Не думаю, что разворот тренда произойдет одномоментно, те отскок будет существенным, но второе дно при подобных падениях почти всегда случается. Правда после него, обычно идет обновление предыдущего максимума. В любом случае, так же как и летом 2017 есть хорошая возможность купить активы дешево.Поддержку может оказать возврат части капиталов испугавшихся олигархов в Россию, раз уж прессуют там по полной программе.

Всегда следует учитывать степень манипулятивности российского рынка акций, котороый не имеет практически ни какого отношения к экономике страны, ни в практическом, ни в теоретическом смысле, ибо его стоимочть не сопоставима с капитализацией рядовой западной компании, а права собственности, на которых и должен существовать свобоодный биржевой рынок, в россиии попираются настолько нещадно, что даже говорить об этом стало общим местом.

Опубликовано

Доходность рублевых депозитов продолжит падать до конца года

После решения совета директоров ЦБ 23 марта снизить ключевую ставку еще на 0,25 процентного пункта (п. п.) до 7,25% годовых как минимум 20% банков из 35 крупнейших по величине привлеченных средств населения ухудшили условия рублевых вкладов.

К примеру, «Абсолют банк» снизил ставки вкладов в рублях на 0,15-0,45 п. п., «СМП банк», Мособлбанк, «Росгосстрах банк» и «Почта банк» – на 0,5 п. п. СМП банк до этого предлагал одну из самых высоких розничных ставок – 8% годовых при вложении на 6 месяцев.

Банк «Уралсиб» уменьшил на четверть пункта (до 6,5% годовых) эффективную ставку своего самого доходного вклада «Весенний».

Среди тех, кто на этой неделе уменьшил доходность рублевых вложений, оказался и Промсвязьбанк, входящий в топ-10 банков, по условиям вкладов которых ЦБ рассчитывает среднюю максимальную ставку. Его рублевые ставки стали ниже на 0,1-0,3 п. п. Еще пять банков из топ-10 снизили доходность рублевых вложений для населения накануне заседания ЦБ по ключевой ставке.

Теперь максимальная доходность розничных вкладов (без специальных комплексных условий) в подавляющем большинстве крупных банков не превышает 7,5% годовых.

«Такой уровень доходности является вполне адекватным в текущих условиях, так как не только позволяет защитить сбережения от инфляции (сейчас 2,2%за год, прогноз ЦБ по итогам 2018 г. – 3-4%), но и получить прибыль», – успокаивает управляющий директор по розничным продуктам «Абсолют банка» Антон Павлов.

На протяжении этого года ставки вкладов будут снижаться вслед за ключевой и стабилизируются к концу 2018 – началу 2019 г., ожидает Павлов. Тогда максимальные ставки вклада будут не выше 7% годовых. По мнению зампреда правления СДМ-банка Елены Волкоедовой, в этом году рублевые ставки будут снижаться уже не так активно, как в прошлом: возможно снижение в пределах 1 п. п. до 6,5-6,75% по годовым депозитам. В 2017 г. ставки снизились в среднем на 2-2,5 п. п., добавляет она.

Экономическая ситуация способствует снижению депозитных ставок вслед за ключевой, отмечает начальник управления сберегательного и инвестиционного бизнеса банка «Открытие» Александр Бородкин. ЦБ планирует перейти к нейтральной денежно-кредитной политике (когда ключевая ставка не меняется) в течение 2018 г., следует из мартовского доклада регулятора.

Отток вкладчиков удивил экспертов

Опубликовано

Курс биткоина будет падать к отметке 5000$

Сильные продажи биткоина, наблюдавшиеся последние шесть дней снизили цену квартальных фьючерсов на актив до уровня, намного больше курса биткоина на биржевом рынке. Это произошло 30 марта между 5:00 и 6:00 часами утра по Гонконгскому времени. Биржа вынуждена была остановить торги по фьючерсам, и вернуть их стоимость к отметкам, зафиксированным на момент 4 часов 47 минут. Причиной послужила ситуации, которую ни пользователи торговой площадки, ни ее владельцы не могли ранее даже представить. Представители площадки сделали невнятное заявление примерно такого содержания:

«Учитывая интересы клиентов, OKEx стремится предоставить лучшие условия для торговли и защиты их средств. Мы приносим извинения за причиненные неудобства, в связи с остановкой торгов в течение нескольких часов, из-за происшедшего инцидента»

Это словоблудие стало необходимым, поскольку спустя некоторое время в адрес OKEx начала поступать критика от клиентов с обвинениями участия биржи в сговоре в свою пользу, и неспособности предвидеть подобные инциденты. Многие трейдеры сделали скрин-шоты, на которых видно, как цена фьючерсов на биткоин снизилась до минимальных $4 755, при этом курс биткоина на других биржах не падал ниже $7 000.

Билл Вагнер, один из соучредителей инвестиционного фонда «Step&Run» в своем комментарии отметил, что криптовалюты слишком долго остаются вне регулирования, и это главная причина сильного снижения:

«Я не думаю, что это конец для биткоина и криптовалют. Однако следует отметить слишком долгую неопределенность со статусом цифрового рынка. На текущий момент только одна страна, Япония, движется к регулированию максимально оперативно. Отмечу, не к запретам как в Китае, а именно к регулированию. Остальные государства находятся в стадии изучения и обмена опытом. В таких условиях, риск потерять деньги, инвестируя в токены, превышает возможную прибыль. Именно поэтому, с появлением негативных сообщений мы наблюдаем такую сильную реакцию рынка»

Правовой статус биткоина


После почти недели активных распродаж, цифровой актив приостановил падение и закрепился в районе отметки $7 000. Остановка, скорее всего, связана с предстоящими выходными и уходом большей части продавцов, после фиксации прибыли. Тем не менее, мы рассматриваем дальнейшее падение цены к февральским минимумам, как наиболее вероятное.

Widget not in any sidebars